備蓄綿は在庫化の予定がありますが、綿の価格が下に下がる空間はあまりないです。

今年の国内綿花市場の主要な矛盾は備蓄綿の在庫化と下流需要に集中している。

現在の綿花市場は前のサイクルの底と次のサイクルの下準備段階にあり、国内の綿花価格は「L」の動きを示すと予想しています。

昨年から現在に至るまで、全体としては振動の様相を呈している。

しかし、米綿の販売が遅れており、国内の春節連休期間中、USDAの需給報告書が米綿の輸出量を引き下げたこととNCCの調査により、2016/2017年度の米綿の栽培意向面積が増加したことが分かりました。

2014/2015年度、国内備蓄綿の出荷量は6.34万トンしかなく、国際

実質的な利空を形成していません。もっと多いのは心理的なストレスです。

2015/2016年度は、備蓄綿の国際綿花市場への影響が心理的な面から実質的な影響に変わる見通しです。

国内の多量の備蓄綿の在庫化は、主に新規供給の低減と消費の向上によって実現される。

一方、綿の減産はすでに始まっており、関連機関の調査によると、2016年の国内の綿花栽培意向は引き続き低下している。

一方、綿の使用量が増えて、国内外の綿花の価格差を下げることによって、国内の綿糸競争力を高めるしかないです。

しかし、綿の価格が下がる空間は無限大ではなく、財政支出の圧力を総合的に考慮し、国内紡績業の競争力を高める二つの要素が必要です。

第一に、国内の綿花の価格が低すぎると、目標価格補助金の面からも、備蓄綿の輪からも、価格が低すぎると財政支出の圧力が増大します。

第二に、国内の綿花の価格が低いと、海外の低価格綿糸は安い綿糸の形で引き続き国内市場に衝撃を与え、国内の綿花の消費を減らし、備蓄綿の在庫化が順調に進むことに不利です。

私たちは二つの状況に分けて検討します。一つは市場の資源が不足しているなら、綿企業に交渉して競売をするのは積極的です。

しかし、紡績業は完全な競争状態にあります。国産紡績品は国外の同級製品と価格差が高すぎると、国内紡績企業の綿に対する需要を抑制し、競売の積極性が低下し、最終的に備蓄綿は値下げによって成約を促進します。

第二に、市場で綿花資源が緊張していないと、競売が積極的ではない状況になります。企業は倉荷証券を接収し、新疆綿を競売し、現物を接収するなどの方法で原料の在庫を補充します。国庫綿は値下がりや割当額などの方法で値下げして販売を促進します。

近年の備蓄綿の競売価格を見ると、2013年11月の価格は18000元/トンで、2014年4月の17250元/トン（3:1の割合で輸入綿の割当額に合わせる）まで下がり、2015年7月の競売価格は引き続き13200元/トンに引き下げられた。

もし市場が備蓄綿の価格を認めないなら、

引き続き値下げして販売する確率が高いです。

そのため、綿の輸入が厳しく制限された後に、国内

低さは主に国内外の綿糸の競争状況によって決まる。

2014/2015年度以来、中国は綿花の輸入割当額を厳しく管理し、綿の輸入量は大幅に減少しました。

しかし、綿糸の輸入には割当額の制限がなく、輸入関税も低いです。

2015年の備蓄綿の出荷時期は7～8月で、2016年の綿の減産と綿花の輸入量の減少予想がより強いため、第二四半期の備蓄綿船の市場予想が強いですが、価格は着地しますか？それとも徐々に調整しますか？

上半期の国内の綿花価格は下落傾向にあると予想されていますが、下半期からは国内外の綿花価格がダイナミックなバランスを整えています。